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Annulus Research by Ethan 的全部公开研究、复盘、随笔与创作。
10年期美债收益率突破5%、30年期升破5.4%，市场对本周美联储加息25个基点的定价已超90%。解析长端利率飙升背后的财政风险、期限溢价与沃什政策风格转变。